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中兴TD三期报价一步到位 或带来超预期份额
作者:    时间:2009-05-07 10:00:39  来源:  通信世界网
浏览次数:20352

 

  又是波澜不惊的一天。

  就好像昨天下午的战争没有发生一样,这的确让很多人费解。在今天的交易中,这家号称“中国3G第一股”的设备制造商,维持了少有的平静,以微跌0.2%收盘。

  但就在昨天,中兴改变了以后追随者的策略,大幅下调TD基站的报价,降价幅度之大令诸多业内人士愕然。1.23-1.26万元/载频的报价不到其TD二期招标时的一半,就是比排到第二的也低出超过两成。这种“一步到位”的降价也引起了业内的强烈反响。业内预计,即使到2011年,TD基站报价也将很难低于1万元/载频。

  低价或带来超预期份额

  证券研究机构申银万国分析师方璐在报告中指出,中兴通过低价策略可以获得超过预期的市场份额,TD龙头地位将进一步巩固,属于长期利好。他还预测,中兴可能会拿到三期招标中33%的份额。

  方璐指出,三期建网将覆盖至全国238个城市,国内TD设备商的长期市场格局由此基本确立,因此,在三期招标中,“市场份额”比短期盈利更为重要。第三期招标规模为26万载扇,远超前两期14.9万和16万的规模,三期招标结束后,TD将覆盖全国238个城市,覆盖率达到70%。后续虽仍有新建,但主要是向地级城市延伸,其扩容潜力难以和前三期建设的所在城市相比。因此,在前三期招标中市场份额高的设备商将是今后网络扩容投资的主要受益者,国内TD设备商的长期市场格局也基本由此确定。

  同时,价格下降已属可预期因素,价格因素也已逐渐为市场淡化。三期规模远超前两期,规模效应更为明显;公司持续投入TD研发,技术进步带来成本的下降,同时,统一的3G研发平台也有助于TD成本的分摊。

  而且,自08年CDMA网络一期招标以来,无线设备价格就持续下降,但价格战所带来的毛利率下降仍处于可接受的范围内。而且,厂商降价的主要动力,也是在于希望在网络建设初期圈到更多的份额,为受益扩容投资打下基础。因此,市场最初的悲观看法已在逐渐扭转,基于价格再次出现过度反应的可能性较小。他预计中兴仍可保证正常的毛利率。

  方璐认为,中兴通过低价策略,极有望获得超过30%的市场份额(前两期招标结束后,公司累计市场份额36%,已为各家厂商之首)。这一份额很可能超出市场预期,主要因为公司在二期招标中的份额下降至25%左右,市场预期随之降低。此外,虽然TD产业链目前尚不成熟,但在政策资源的倾斜下,TD产业发展可能超出市场预期,尤其是3G用户争夺战开始之后,各项政策落实将逐渐到位。

标签:   中兴,TD,3G
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