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| 2008：春天的脚步能否如期到来？ |
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——2007年通信设备巨头财报解析 |
| 作者：叶惠/文 时间：2008-03-25 09:02:30 来源: 通讯世界 浏览评论 |
2007年，“裁员”、“缩减成本”、“阵痛”、“利润下滑”这些词不断刺激着我们的眼睛，当然也有例外，华为和中兴通讯的财报格外养眼。进入2008，许多并购后的融合逐渐进入尾声，春天的脚步能否如期到来
对于全球规模最大的几大通信设备厂商而言，2007年注定是不平静的一年。从年初诺基亚西门子挂牌后遭遇的融合阵痛，到第三季度老大爱立信的运营收入同比下滑36%，又到年后各大通信巨头公布的并不太理想的2007年全年财报，这些都表明了过去的一年里这几大设备巨头的日子过得不太好。
在这些并不太漂亮的财报背后，人们更多谈到的是“裁员”、“缩减成本”、“阵痛”等多多少少让人有些悲观的话题，并购后成就的通信设备超级“航母”能否航行得比原来更快更顺利？这一问题也在2007年让更多人沉静下来细细思考。
然而，从2007年几大设备厂商的财报来看，我们看到的也并不都是坏消息，首先在第四季度或者下半年，我们看到有些设备商的业绩正在上扬，通过财报我们也看出各大设备商对当前的市场持更加理性的态度。而且，并购后的融合和重组以及成本协作也在渐渐取得成效，这让设备商可以腾出更多精力专注于市场和核心竞争力的建设。
值得一提的是，与传统的几大设备巨头不同的是，来自中国的两大新兴“巨头”——华为和中兴通讯在2007年的表现让人耳目一新，在大多设备巨头营业收入增长不是很大，利润增长更为有限的大背景下，华为以超过45%的速度增长，中兴通讯的净利润增长更是有望达到50～70%。业内人士认为，华为以超过160亿美元的合同销售额已经成功跻身前五。
更为重要的是，追赶者已经成功地进入到那些竞争更加激烈的成熟电信市场，而传统的设备巨头这些年来则开始将目光更多投向了新兴市场和新兴客户。彼此之间的竞争已经深入到对方最具核心竞争力的市场之中，这种带有“撕咬性”的争夺将使得生存和发展需要付出更多。
2007年的通信设备行业，让人深思！
格局即将打破？
从思科、爱立信、阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子、华为、北电和中兴通讯的相关数据可以看出，就业务收入而言，华为已经具备跻身前五的实力。然而，从利润来看，除了思科和爱立信这两大传统厂商还保持着较强的赢利水平外，其它传统的设备厂商，阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子都还处于亏损的境地。据悉北电在2007年第三季度首次实现赢利，但其全年的净亏损达到了9.57亿美元，营业收入也有一定下滑。相比之下，华为和中兴通讯2007年的表现则更是成为通信设备行业一道亮丽的风景线，这两大厂商都以超高速的发展向世人证明着自己的实力。
2007年，华为实现合同销售额160亿美元，同比增长45%，其中72%的销售额来自国际市场。而中国另一家本土通信企业中兴通讯的合同收入在70亿美元左右，利润增长率更是达到50～70%。
如果仅仅从收入规模来看，华为和中兴通讯同那些传统的设备巨头还有一定差距，但从利润和增长速度而言，他们已经向这些竞争对手发起了强烈的冲击。在当前的全球设备领域，人们越来越不能忽视来自这两大厂商的竞争，有些厂商在财报中也指出其在收入或利润上的下滑部分归咎于这样的冲击。
华为和中兴通讯的崛起让全球通信设备市场格局正在悄然改变。不过仅仅从2007年的财报中，我们还只是看到了这样的迹象和临界点，在接下来的日子里，随着各大设备巨头的融合、重组和市场调整的完成，华为和中兴通讯能否一如既往，还需时间的证明。
本土的？全球的？
华为的160亿美元销售收入中有72%来自海外，中兴通讯在2007年前三季度国际业务收入增速提升到106%，占收入比达54.6%，成为推动收入增长的主要原因。从这点我们不难看出，华为和中兴通讯已经成为全球性的公司，同其它的通信巨头没什么两样，他们的业务已经遍及全球各地。
华为已经连续三年海外收入超过国内市场。2005年，其海外收入以58%首超国内市场，2006年海外销售额所占比例已经达到65%，2007年则进一步达到70%。到目前为止，华为的产品与解决方案已经应用于全球100多个国家和地区，服务全球超过10亿用户。另外，华为在国外设立了20个地区部、100多个分支机构、12个研究所、28个区域培训中心，还积极推进本地化经营。华为认为它已经初步成为全球化的公司，其市场覆盖已经从发展中国家覆盖到发达国家，良好的市场机遇加上逐步完善的全球化部署为华为海外市场的持续发展奠定了基础。与此同时，行业的洗牌和各大设备巨头的重整也给华为带来了难得的发展良机。在这方面，中兴通讯与华为有许多类似之处。
可以看到，一度被业界强调的“本土企业”已经做好全球化的战略布局，从“本土”向“全球化”蜕变正在加速。
曙光渐现
2007年被许多人称为“融合年”，在这方面，最受关注的无疑是诺基亚西门子与阿尔卡特朗讯。
2007财年，阿尔卡特朗讯的营业收入为177.9亿欧元，同比下滑2.5%，净亏损为35.2亿欧元（约合51.2亿美元），调整后的净亏损为4.43亿欧元。据悉在过去的一年内，阿尔卡特朗讯的股价已经下跌将近60%。
不过在刚刚过去的2007年第四季度，阿尔卡特朗讯的业绩还不错。销售额达到52.3亿欧元，同比增长18%，季度增长20%。阿尔卡特朗讯的运营商业务同比增长16.2%，有线无线业务表现良好。服务业务则同比增长27%；企业业务增长3.8%。对此，阿尔卡特朗讯将其归功于其在IP和光通信领域实力的增强，GSM业务以及WCDMA业务的回升。
不过，在经过2007年第四季度的优良表现之后，接下来的日子阿尔卡特朗讯表现如何还无法得知。阿尔卡特朗讯预计2008年的营业收入还会继续下滑，可能会比2007年第四季度下滑20～25%，并且将出现调整后的运营亏损，另外，阿尔卡特朗讯还预计2008年调整后的运营利润率为2.5～5%。如果出现这种情况，那么其经营情况不容乐观。
作为还处于并购后重整过程中的诺基亚西门子2007年也备受关注，连续几个季度的亏损，加之不久前传出的西门子欲出售其在诺基亚西门子的股份的消息，有可能使得诺基亚西门子的未来振兴之路充满变数。
2007年，诺基亚西门子的净销售额为134亿欧元，运营亏损为13亿欧元，运营利润率为-9.8%。如果不含特殊项目影响以及其它库存价值调整产生的费用，2007年诺基亚西门子的运营利润率为2.4%。
值得高兴的是，诺基亚西门子在2007年第四季度的表现还不错，其46亿欧元的净销售额比第三季度上升了25%，不包含特殊项目的经营利润率为1.4%。据悉这主要源于第四季度增加的运营商年末采购以及对所签的部分合同的积极预估带来的正面影响。希望这样的表现仅仅是诺基亚西门子良好表现的开始，而不是偶然。
与此同时，第四季度诺基亚西门子在LTE方面动作频频，比如完成LTE在城市环境下的多用户实地测试；被NTT DoCoMo指定为LTE的合作伙伴，并与Verizon就LTE项目签订了提供商试用协议，这些意味着诺基亚西门子新的业务领域以及未来新的收入来源。
2008年诺基亚西门子将继续向此前宣布实现20亿欧元的年成本协同效益的目标迈进，其执行力也有望得到进一步提高。
一向处于亏损泥沼的北电2007年的业绩也是不佳，在第三季度取得2700万美元的净利润后，第四季度却以8.44亿美元的巨亏结束2007年。与之类似，UT斯达康2007年的亏损也只多不少，其净亏损也达到了1.95亿美元，2006年这一亏损额为1.17亿美元。业内人士普遍认为，北电和UT斯达康缺乏能为之带来重大收益的业务，而在诸如网络升级、专业服务、新兴市场这些最能为设备商带来营业收入和丰厚利润的领域，又缺乏强有力的竞争力。持续的亏损让这些公司能够继续承受多长时间不容乐观。
偶然？必然？
如果说阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子、北电等2007年由于重整或源于一贯表现等因素表现不佳是意料之内的话，那么2007年第三季度爱立信的利润下滑又说明了什么？是偶然还是必然？
记得去年爱立信对其第三季度利润预估将大幅下滑的时候，几乎引起了整个通信业的震撼。爱立信这样的企业都面临利润大幅下滑，是否意味着通信设备业的寒冬再次降临呢？
爱立信2007财年第三季财报显示，其净销售额为435亿瑞典克朗，同比增长6%，运营收入为56亿瑞典克朗，同比下降了36%。对于如此高的利润下降，爱立信的CEO思文凯认为主要是因为新的网络部署虽然保持高速增长，但移动网络升级和扩容的销售额不足。而后者恰恰是利润较高的业务组成。新网络部署和新客户合同虽然意味着新的市场，但往往也需要遭遇激烈的价格竞争，盈利压力相对较高。
值得高兴的是，虽然2007年第三季度爱立信利润大幅下滑，但其全年表现并未受到太大影响。2007年爱立信实现净销售额1878亿瑞典克朗，运营收入达到306亿瑞典克朗，运营利润率达到16%；全年净收入为218亿瑞典克朗。
可以看出，已经在成熟市场上占据大量市场份额的爱立信近几年来也在加大对新兴市场的渗透，另外也在加大对新技术的渗透。从整体上看，这些会为爱立信继续保持整体增长奠定基础，但由于许多新兴市场不太稳定的政治局面等各种因素，也会导致爱立信为争取这些市场付出更多的代价。
爱立信的季度性利润下滑从其自身来看，也许存在偶然因素，但从整个通信设备产业来看，利润的下降已是必然。行业洗牌、价格竞争、后来者的推动使得竞争更加激烈。思文凯认为：“2008年，我们预计移动基础设施市场表现平淡，而电信专业服务市场有望实现良好增长。”
相信此次的季度性下滑也给更多的人敲响了警钟。
中国成为福地
在许多设备商的财报中，我们看到中国市场都是表现最为强劲的市场之一。以诺基亚西门子为例，其第四季度在中国市场的同比增长达到32.3%，仅次于欧洲市场。在终端市场上，中国既是诺基亚最大的市场也是增长速度最快的市场之一。爱立信的情况也是类似，其在中国的表现强劲，全年销售额增长16%。几乎所有的设备商在中国的销售额都处于较高的增长。
而在其它地区，各个厂商的表现则不尽相同，有些上升较快，而有些较慢，甚至有些还在停滞不前。细究之下，可以看到中国同时具备新兴市场和成熟市场两大特色，其新兴市场的特点主要表现在移动用户远未达到饱和，还在继续增长，运营商具备强大的投资动力。成熟市场特色则主要体现在中国已经拥有规模庞大且完善的网络，网络的升级和扩容需求庞大。运营商愿意为更多用户需求完善自己的网络。与此同时，同许多新兴市场不同的是，中国的政局稳定，网络部署不会因为大环境的变化而受影响。这些决定了中国成为大多设备厂商的福地。与此同时，虽然中国还未发放3G牌照，但一旦发放，其爆发的能量不容小觑。
悲观还将继续？
对于裁员和成本协同这样的关键词，我们在那些正在融合或者长期盈利不太理想的公司身上已屡见不鲜，但2008年，它同样也将发生在爱立信的身上。从爱立信的财报上获悉2008年爱立信将削减40亿瑞典克朗年度成本，而在瑞典，将有大约1000名员工被裁减，虽然爱立信指出将尽可能采取自愿原则。最近又有消息称，西门子企业通信部门计划在全球范围内裁员近7000人。2008年的春天刚刚来到，裁员的风已经刮起。
2007年设备商的并购重组和运营商的整合让一些市场停滞不前，当然也为另一些人带来了机遇。许多人在2008年年初开始置疑这种大规模并购的可行性和合理性。然而，实际的情况是，并购或者收购还在继续，比如处于整合中的诺基亚西门子就在2007年第四季度收购了一家专门从事电信级以太网的Atrica公司。或者我们换个角度来考虑，如果当初的阿尔卡特和朗讯，诺基亚网络部门和西门子相关部门并没有合并，其生存状态是否会比现在更糟亦或是更好？答案不得而知。
阿尔卡特朗讯和诺基亚西门子在2007年第四季度的业绩都有所回升，爱立信第四季度的利润也回到正常水平，北电第三季度也实现了一次“昙花一现”盈利，更别说华为和中兴通讯的强劲表现了，这些似乎都向我们预示着2008年会是一个不错的年头，可是越来越频繁的裁员和缩减成本又说明了什么呢？2008年，通信设备行业可能会又更多的故事。
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